近几天，国内媒体广泛传播一条信息：余额宝2017年6月底规模已达到了1.43万亿元。于2013年6月推出的余额宝，是蚂蚁金服旗下的余额增值服务和活期资金管理服务。余额宝对接的是天弘基金旗下的余额宝货币基金。它有操作简便、低门槛、零手续费、可随取随用的特点，还可直接用于购物、转账、缴费还款等消费支付，是移动互联网时代的现金管理工具。由于这些特点，余额宝吸引了大量个人资金。由于余额宝资金的使用多通过移动互联网来进行，因此可以视为互联网金融的一部分。

引人关注的是余额宝的规模，以及以余额宝为代表的互联网金融对国内金融业的影响。2017年6月底，余额宝的资金规模已达到1.43万亿元，已经超过中国工商银行个人活期存款余额的1.09万亿元，超过了招商银行2016年年底的个人活期（9516亿）和定期存款总额（3329亿），两者合计近1.3万亿元；余额宝规模直追2016年中国银行的个人个人活期存款平均余额1.63万亿元，按照目前增速，余额宝在2017年9月底的规模有望超过中国银行2016年全年的个人平均存款余额。在公募基金中，截至今年一季度末，整个公募基金的规模为9.21万亿，仅余额宝的规模就达1.14万亿元，占12%的份额。与全国存款相比，根据中国央行统计，2017年3月末，境内金融机构本外币存款余额160.98万亿元，其中，月末人民币存款余额155.65万亿元。这意味着，余额宝的规模占了全国人民币存款余额的0.73%！

作为一个体制外金融机构，当其市场规模足够大、能够产生较大的影响时，必然会引发很高的关注甚至质疑。首先是来自商业银行的压力。过去，由于担心余额宝分流存款，四大国有商业银行曾集体对余额宝进行过“压制”。如2014年3月，工、农、中、建四大银行下调银行卡快捷支付转入余额宝的额度，每日单笔不超过1万元。当时，阿里巴巴主席马云回击称，“四大天王封杀，支付宝虽败犹荣，虽死犹生，但决定市场胜负的不应该是垄断和权力，而是用户。”那么，互联网金融的影响到底有多大？以移动支付为例，据中国央行2017年3月的统计数据：2016年，中国非银行支付机构（比如微信、支付宝）累计发生网络支付业务81639.02亿笔，金额99.27万亿元，同比分别增长99.53%和100.65%。2016年银行业金融机构共处理电子支付业务1395.61亿笔，金额2494.45万亿元。其中，网上支付业务461.78亿笔，金额2084.95万亿元，同比分别增长26.96%和3.31%；移动支付业务257.10亿笔，金额157.55万亿元，同比分别增长85.82%和45.59%。可见，非银行支付机构在整个金融领域的规模还比较小，但增速很快，支付向网络迁移的态势已非常清晰。

值得注意的是，四大国有银行目前对互联网金融的态度有所转变，从过去的排斥、抑制转向合作。从今年3月开始至6月，四大国有银行分别与四大互联网公司BATJ进行了战略合作——建行联手阿里、工行联手京东、农行联手百度、中行联手腾讯，战略合作的主要领域是科技金融，包括云计算、大数据、区块链、人工智能、共建普惠金融、云上金融、智能金融和科技金融、信用卡线上开卡业务、线下线上渠道业务合作、电子支付业务合作、打通信用体系等。很显然，面对互联网金融的大趋势，四大行不得不顺应形势，与互联网巨头进行合作。

对于互联网金融的风险问题，相关部门近两年加强了监管。2016年4月，国务院办公厅下发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，要求集中整治P2P网贷、股权众筹、互联网保险等领域。其中，P2P网络借贷平台不得设立资金池，不得发放贷款，不得非法集资；股权众筹平台不得“明股实债”或变相乱集资。互联网企业未取得相关金融业务资质不得依托互联网开展相应业务；未经相关部门批准，不得将私募发行的多类金融产品通过打包、拆分等形式向公众销售；金融机构不得依托互联网通过各类资产管理产品嵌套开展资产管理业务、规避监管要求。其中，对第三方支付业务也有约束，要求非银行支付机构不得挪用、占用客户备付金，客户备付金账户应开立在人民银行或符合要求的商业银行。人民银行或商业银行不向非银行支付机构备付金账户计付利息，防止支付机构以“吃利差”为主要盈利模式，引导非银行支付机构回归提供小额、快捷、便民小微支付服务的宗旨。此外，非银行支付机构不得连接多家银行系统，变相开展跨行清算业务；开展支付业务的机构应依法取得相应业务资质。但对于互联网金融发展的大趋势，金融监管部门表示认可。央行曾经表态，顺应信息技术发展趋势，支持并规范第三方支付、众筹和P2P借贷平台等互联网金融业态发展。支持具备条件的金融机构审慎稳妥开展综合经营。推进各类金融机构大数据平台建设，建立大数据标准体系和管理规范。

从上述互联网金融的发展历程来看，互联网金融对传统金融业务的影响正在逐渐加深，金融分散化的趋势则确定无疑。有几个方面的影响值得注意：（1）居民存款的分散化已经非常明显，相当规模的居民存款已从商业银行向互联网金融载体（如余额宝基金）流动；（2）传统商业银行将会面临越来越大的经营压力，除了四大行，其他中小商业银行的压力也会逐渐很大，互联网金融的便利应用场景，相对较高的资金回报率，不仅会吸引很多普通人的资金流入，而且会造就“无现钞社会”；（3）金融的分散化和金融资源的多元化，带来金融监管方面的更多风险关注，监管层将高度关注其潜在风险，尤其是对互联网金融中的“大块头”（如余额宝、蚂蚁金服等）将会格外关注；（4）对于互联网金融的发展趋势，商业银行已看清是大势所趋，如过去一样躺着“吃老本”肯定没有出路，四大行的态度也在变化，从过去的排斥、抑制转向有限度开放及合作；（5）金融监管层的态度，整体上仍以支持发展为主，希望中国在互联网金融、互联网商业应用领域获得更好的发展，在国际上有所创新，成为或参与制订国际认可的互联网金融标准。

最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

互联网金融强化了国内金融业分散化的趋势，虽然对目前的金融业领域还未构成根本性的颠覆，但互联网金融的迅速发展，正在逐渐深刻地影响国内市场。