今年上半年，国内各金融市场的资金价格出现了一定程度上涨，货币市场基金收益率、银行间市场拆借利率、企业债券发行利率都在上涨。货币市场基金中，以余额宝为例，今年一季度余额宝净资产超过1.1万亿元，二季度逼近1.5万亿元，余额宝的7日年化收益从1月初的3%上涨至当前的4%以上。几乎所有的货币市场基金在今年上半年的收益率都有较大幅度的上涨。2016年12月初，货基平均7日年化收益率仅有2.5%，当前平均收益率水平已达4%-5%，更有少数产品收益率已逼近6%。在货币市场基金大热的同时，实体企业发债等融资成本有所上升。有国有企业财务负责人称，“发债比以前难了，而且成本也高了。”该企业在制作2017年企业预算时，并没有料到资金价格涨幅如此之大，“去年企业发债票息大概3.5%左右，但今年已经‘利率倒挂’，只得转向银行贷款。”这是所说的“利率倒挂”是今年上半年以来，以发债为代表的部分直接融资成本，高于以银行贷款为主的间接融资成本。正常情况下，应该是直接融资成本低于间接融资成本。与2016年上半年相比，2017年前两个季度非金融企业债券发行量同比下降超过50%；2016年债券市场发行平均利率不到4%，而2017年上半年大多数已发行的信用债发行平均利率在6%左右。多家银行表示，上半年企业贷款量较2016年都有较大幅度的增加。与此同时，信托、非标等融资渠道也受到追捧。业内人士预计，今年下半年，央行会根据情况通过公开市场操作进行适当的调节，货币供应方面仍保持紧平衡，资金价格预期不会下降，而金融机构持有的现金头寸仍是“硬通货”。