继今年7月4日成功发行首单200亿元“债券通”金融债后，国家开发银行日前再度通过中国人民银行债券发行系统公开招标发行5年期、7年期“债券通”金融债券，共计120亿元。根据机制安排，国开行将采用“境内+境外”的发行方式，在银行间发行“债券通”国开债，境内由银行间承销团承担分销工作，境外聘请工银亚洲、农银香港分行、中国银行等14家机构组成跨境协调人团，推广和引导境外投资人参与国开债发行认购。据悉，作为中国银行间债券市场存量最大、最活跃的金融债品种，国开债存量已经超过8万亿元，2016年全年现券交易量超过30万亿元。结合前述发债金额来推断，以发债为主要融资方式的国开行面临不小的融资压力。原因主要有以下三个方面：首先，对于不能吸收存款的政策性银行来说，持续发债融资是其面临的持续压力和常态任务。其次，国开行在海外投资和信贷的潜在风险不能忽视。根据国开行公布的数据，截至2015年底，其不良贷款率仅为0.8%。不过，国开行在海外的投融资项目中存在风险，据媒体报道，国开行在拉美的累计贷款高达1000亿美元，《华尔街日报》称国开行提供委内瑞拉的贷款近370亿美元。如果委内瑞拉的动乱持续，国开行的贷款面临很大风险。第三，中国及国开行评级被降将会增加融资成本。今年9月末，标准普尔全球评级宣布，将中国长期主权信用评级从“AA-”下调至“A+”。作为与国家主权信用挂钩的开发性金融机构，国开行评级也相应下调，展望由负面上调至稳定。这会导致境外融资成本上升。这几个因素都会加大国开行面临的压力。